瑞达期货：沪铜延续上行 宏观情绪乐观

内外走势：周二LME铜小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8104.5美元/吨，日涨0.38%。沪铜主力2104合约延续上行，日内最高59800元/吨，最低58850元/吨，收盘价59660元/吨，较上一交易日收盘价涨1.36%；成交量66614手，日减1866手；持仓96921手，日增7297手。基差-280元/吨；沪铜2103-2104月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）高盛首席经济学家Jan Hatzius及其同事们预计，新刺激计划的规模预计将达到1.5万亿美元，高于它们此前预测的1.1万亿美元。他们还将第二季度的GDP增幅预测提高到11％。（2）1月SMM中国电解铜产量为79.83万吨，环比减少7.39%，同比增加9.97%；预计2月产量81.2万吨，环比增加1.71%，同比增加18.86%。（3）SMM数据，1月漆包线行业开工率为83.5%，同比大增33.53个百分点。1月铜板带箔开工率84.88%，同比上升35.08个百分点；1月精铜制杆企业开工率为67.04%，同比增加11.99个百分点。

现货分析：2月9日 SMM现货1#电解铜报价59300-59460元/吨，均价59380元/吨，日涨465元/吨。长江有色报道，节日氛围浓重，下游基本无消费，成交萎靡。

仓单库存：周二沪铜仓单合计34216吨，日增600吨；2月8日，LME铜库存为74575吨，日减1975吨。

 主力持仓：沪铜主力2104合约前20名多头持仓60635手，日增5493手，空头持仓63324手，日增4828手，净空持仓2689手，日减665手，多空均增，净空减少。

行情研判：2月9日沪铜2104延续上行。美国公布的1月非农数据不及预期，且美国进一步经济刺激计划预期增强，美元指数承压下行；而近期全球新冠新增病例出现下降势头，利好风险情绪。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；当前国内铜库存处于历史低位，且市场对节后需求预期乐观，支撑铜价低位回升技术上，沪铜2104合约日线MACD低位金叉，主流多头增仓较大，预计短线偏强调整。操作上，建议可在59300-60000元/吨轻仓操作，止损各300元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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