瑞达期货：沪铅先扬后抑 多头减仓打压

内外走势：今日LME铅低开震荡，截止北京时间15:18，报2042美元/吨，日跌0.65%。沪铅主力2103合约先扬后抑，日内交投于15665-15315元/吨，尾盘收15430元/吨，较上一交易日收盘价跌0.8%；成交量66890手，日减24986手；持仓45623手，日减2403手。基差走强至-80元/吨；沪铅02-03月价差为-45元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡续涨，现交投于90.45，日涨0.1%。（2）中国央行马骏：货币政策应适度转向，应永久性取消GDP增长目标；有些领域的泡沫已经显现。

现货市场：1月26日SMM现货1#铅报价为15300-15400元/吨，均价较上一交易日涨325元/吨。长江有色报道，部分贸易商长单接货，终端总体需求不佳，谨慎观望为主。

库存方面：沪铅仓单报34850吨，日增99吨。截止1月25日，LME铅库存报113175吨，较上一交易日减2000吨，连降18日刷新一个多月来低位。同时，截止1月22日当周，上期所沪铅库存报50811吨，周减9640吨，亦连降两周至一个月来低位。

主力持仓：沪铅主力2103合约前20名多头持仓28279手，空头持仓34929手，净空持仓6650手，日减105手，空头减仓大于多头。

行情研判：1月26日沪铅主力2103合约先扬后抑，多头减仓打压。期间市场数据清淡，市场关注美联储货币政策会议，美元指数延续涨势使得基本金属承压。现货方面，两市库存延续下滑，部分贸易商长单接货，终端总体需求不佳，谨慎观望为主。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，下方关注5日均线支撑。操作上，建议可于15650-15250元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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