瑞达期货：沪锌止跌走高 空头减仓支撑

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:09，报2731美元/吨，日涨0.83%。沪锌主力2103合约止跌走高，日内交投于20500-20055元/吨，尾盘报收20440元/吨，较上一交易日收盘价涨2.23%，成交量15万手，日减15496手；持仓9.2万手，日减9607手。基差走弱至100元/吨；沪锌02-03月价差扩至-15元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微涨，现交投于90.22，日涨0.07%。（2）美国1月Markit制造业PMI初值59.1，预期56.5，前值57.1。（2）欧元区1月制造业PMI初值54.7，预期54.5，前值55.2。

现货市场：1月25日SMM现货0#锌报价为20490-20590元/吨，均价较上一交易日涨70元/吨。长江有色报道，本月长单交易基本结束，贸易商仍有部分采购，但需求数量有限，成交表现欠佳。

库存方面：沪锌仓单报11781吨，日减720吨。截止1月22日，LME锌库报191450吨，周减7250吨，连降9周至2020年8月6日以来新低。同时，截止1月22日当周，上期所沪锌库存报43240吨，周增53吨，连增三周至近一个多月来高位。

主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓61562手，空头持仓59706手，净多持仓1856手，空头减仓大于多头。

行情研判：1月25日沪锌主力2103合约止跌走高，大幅回补上周五跌幅，空头减仓支撑。期间欧美制造业PMI数据均好于预期，市场对于经济复苏预期犹存，宏观氛围尚可对基本金属构成支撑。现货方面，两市库存外减内增，本月长单交易基本结束，贸易商仍有部分采购，但需求数量有限，成交表现欠佳。技术上，沪锌日线KDJ指标向上交叉，或有望重回震荡态势。操作上，建议可于20100-20700元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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