瑞达期货：沪锡大幅上涨 两市库存均降

内外走势：周一LME锡冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦锡报22455美元/吨，日涨2.21%。沪锡主力2103合约大幅上涨，日内最高171460元/吨，最低162010元/吨，收盘价169760元/吨，较上一交易日收盘价涨4.26%；成交量122744手，日增32217手；持仓43677手，日增2821手。基差-2260元/吨；沪锡2103-2104月价差-280元/吨。

市场焦点：（1）截至1月24日，全球确诊病例日增超57万例，累计确诊病例超9900万例，其中美国是疫情最严重的国家。

现货分析：1月25日SMM现货1#锡报价166000-169000元/吨，均价167500元/吨，日涨4500元/吨。

仓单库存：周一沪锡仓单合计5054吨，日减30吨，连降10日；1月22日，LME锡库存为1020吨，日减10吨，连降4日。

 主力持仓：沪锡主力2103合约前20名多头持仓28611手，日减1120手，空头持仓29411手，日减1381手，净空持仓800手，日减261手，多空均减，净空减少。

行情研判：1月25日沪锡2103大幅上涨。拜登政府将即将推出大规模刺激案的预期，以及耶伦支持更多财政刺激的表态，令美元指数承压，不过大规模的刺激措施可能将面临参议院的否决，且全球疫情仍持续蔓延，市场担忧情绪仍存。缅甸锡矿供应逐渐得到恢复，不过累计同比仍有一定降幅，锡矿供应偏紧局面仍存。年底国内炼厂排产下降，沪锡库存近期出现回落，且目前伦锡库存达到年内新低，进口亏损不断扩大，将限制海外货源流入，对锡价支撑有所增强。技术上，沪锡2103合约放量增仓大幅上扬，多头氛围较重，预计短线延续强势。操作上，建议可在167500元/吨逢回调做多，止损位166000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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