瑞达期货：沪铝上行遇阻 低位企稳态势

内外走势：周一LME铝小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2000美元/吨，日涨0.28%。沪铝主力2103合约上行遇阻，日内最高15120元/吨，最低14760元/吨，收盘14945元/吨，较上一交易日收盘价涨0.27%；成交量211119手，日增9339手；持仓159837手，日增4726手。基差85元/吨；沪铝2103-2104月价差-20元/吨。

市场焦点：（1）截至1月24日，全球确诊病例日增超57万例，累计确诊病例超9900万例，其中美国是疫情最严重的国家。（2）据Mysteel，1月25日，中主要市场电解铝库存为69万吨，周增1.4万吨。

现货分析：1月25日SMM现货A00铝报15010-15050元/吨，均价15030元/吨，日涨30元/吨。

仓单库存：周一沪铝仓单合计80265吨，日减927吨，连降5日；1月22日，LME铝库存为1416775吨，日减2475吨。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓94217手，日增2141手，空头持仓111369手，日增3823手，净空持仓17152手，日增1682手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月25日沪铝2103上行遇阻。拜登政府将即将推出大规模刺激案的预期，以及耶伦支持更多财政刺激的表态，令美元指数承压，不过大规模的刺激措施可能将面临参议院的否决，且全球疫情仍持续蔓延，市场担忧情绪仍存。年底下游需求转淡，现货升水走弱，使得铝价缺乏上行动能。不过近期进口套利窗口关闭，抑制海外货源流入，且铝价走低市场成交稍有好转，近期沪铝库存出现回落，铝价自低位企稳。技术上，沪铝主力2103合约主流空头增仓较大，面临20日均线阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在14800-15150元/吨区间操作，止损各100元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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