瑞达期货：沪锌延续盘整 美指下滑支撑

内外走势：今日LME锌小幅走高，截止北京时间15:27，报2705美元/吨，日涨0.56%。沪锌主力2103合约先抑后扬，日内交投于20460-20185元/吨，尾盘报收20385元/吨，较上一交易日收盘价涨0.39%，成交量16.8万手，日增57014手；持仓9.2万手，日增592手。基差走弱至135元/吨；沪锌02-03月价差缩窄至-25元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续下滑，现交投于90.291，日跌0.19%。（2）耶伦财长任命听证会：相信市场决定汇率，支持电动车，考虑发行50年期美债，疫情时期暂不考虑加税。（3）疫情重挫，欧洲2020年汽车销量下降24%，创有史以来最大降幅。

现货市场：1月20日SMM现货0#锌报价为20470-20570元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。长江有色报道，下游逢涨采兴不佳，市场商家基本转观望，市场交投氛围表现较昨日变化不大，整体成交仍然平淡。

库存方面：沪锌仓单报14447吨，日减101吨。截止1月19日，LME锌库存报196625吨，较上一交易日减1500吨，连降38日刷新8月11日以来新低。同时，截止1月15日当周，上期所沪锌库存报43177吨，周增8169吨，连增两周至近一个月来高位。

主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓61136手，空头持仓58210手，净多持仓2926手，日减533手，空头增仓大于多头。

行情研判：1月20日沪锌主力2103合约先抑后扬，延续低位盘整。期间耶伦财长任命听证会表示相信市场决定汇率，美元指数承压走弱对基本金属构成支撑。不过同时市场关注拜登就职典礼，表现较为谨慎。现货方面，两市库存外减内增，北方疫情部分影响镀锌开工率。下游逢涨采兴不佳，市场商家基本转观望，市场交投氛围表现较昨日变化不大。技术上，沪锌日线KDJ指标拐头向上，下方关注布林线下轨支撑。操作上，建议可背靠20370元/吨之下逢低多，止损参考20170元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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