瑞达期货：沪铝震荡下跌 预计偏弱调整

内外走势：周三LME铝小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2020美元/吨，日跌0.32%。沪铝主力2103合约震荡下跌，日内最高14980元/吨，最低14720元/吨，收盘14760元/吨，较上一交易日收盘价跌0.97%；成交量107202手，日减3606手；持仓126705手，日增2579手。基差140元/吨；沪铝2102-2103月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）道琼斯数据显示，经济学家预计美国12月CPI环比增长0.4%，同比增长1.3%。12月核心CPI(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.1%，同比上涨1.6%。（2）两位美联储官员表示，当疫情仍在肆虐之际，不要讨论减少货币政策对美国经济的支持。

现货分析：1月13日SMM现货A00铝报14880-14920元/吨，均价14900元/吨，日跌150元/吨。长江有色报道，流通货源减少，持货商惜售，大户收货积极性一般，成交情况较差。

仓单库存：周三沪铝仓单合计75054吨，日增701吨；1月12日，LME铝库存为1298075吨，日减7750吨，连降13日。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓73800手，日增1322手，空头持仓95762手，日增2403手，净空持仓21962手，日增1081手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月13日沪铝2103震荡下跌。美联储可能不会继续放任市场对其提前从紧预期发酵，且即将上抬的拜登政府扩增支出的预期升温，美元指数承压回落。目前铝企生产利润高企，将刺激电解铝产能加快投放；冬季北方大气污染防治导致部分铝材企业停限产，以及年底下游需求转淡，国内铝市场库存进入累库周期，铝价表现弱势。不过伦铝库存持续去化，进口套利窗口关闭，将抑制海外货源流入，且铝价走低市场挺价意愿升温，利于铝价企稳。技术上，沪铝主力2103合约主流空头增仓略大，关注10日均线压力，预计短线偏弱调整。操作上，建议可在14600-14900元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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