瑞达期货：沪铜震荡调整 精废价差走高

内外走势：周三LME铜高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8012美元/吨，日涨0.17%。沪铜主力2103合约震荡调整，日内最高59100元/吨，最低58580元/吨，收盘价58780元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%；成交量122271手，日减33022手；持仓114010手，日增3873手。基差50元/吨；沪铜2102-2103月价差-100元/吨。

市场焦点：（1）道琼斯数据显示，经济学家预计美国12月CPI环比增长0.4%，同比增长1.3%。12月核心CPI(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.1%，同比上涨1.6%。（2）两位美联储官员表示，当疫情仍在肆虐之际，不要讨论减少货币政策对美国经济的支持。（3）截至1月12日，国内精废价差超过3000元/吨，高于2020年7月的高位。

现货分析：1月13日 SMM现货1#电解铜报价58760-58900元/吨，均价58830元/吨，日涨590元/吨。长江有色报道，持货商挺价，贸易商畏高谨慎观望，下游消费减弱，整体交投一般。

仓单库存：周三沪铜仓单合计25893吨，日减126吨，连降8日；1月12日，LME铜库存为103750吨，日减1200吨。

 主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓70491手，日增3157手，空头持仓73921手，日增3024手，净空持仓3430手，日减133手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月13日沪铜2103震荡调整。美联储可能不会继续放任市场对其提前从紧预期发酵，且即将上抬的拜登政府扩增支出的预期升温，美元指数承压回落。近期铜矿到港量下降，国内铜矿库存回落至低位，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强；年末下游市场需求逐渐转淡，国内铜库存自低位呈现小幅回升态势，铜价上行动能减弱。技术上，沪铜2103合约缩量增仓收十字星，多空交投谨慎，预计短线延续震荡。操作上，建议可在58300-59300元/吨区间轻仓操作，止损各300元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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