瑞达期货：沪锡高开回调 进口亏损扩大

内外走势：周三LME锡持稳运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报21005美元/吨，日涨0.00%。沪锡主力2103合约高开回调，日内最高154460元/吨，最低152600元/吨，收盘价153240元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量56411手，日减3959手；持仓31848手，日增1013手。基差260元/吨；沪锡2103-2104月价差440元/吨。

市场焦点：（1）道琼斯数据显示，经济学家预计美国12月CPI环比增长0.4%，同比增长1.3%。12月核心CPI(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.1%，同比上涨1.6%。（2）两位美联储官员表示，当疫情仍在肆虐之际，不要讨论减少货币政策对美国经济的支持。（3）安泰科对国内20家冶炼厂（涉及精锡产能近28万吨，总产能覆盖率95%）产量统计结果显示，2020年12月上述企业精锡总产量为16640吨，环比增加14.0%。

现货分析：1月13日SMM现货1#锡报价153000-154000元/吨，均价153500元/吨，持平。长江有色报道，中间商与炼厂报价基本无变动，货源供应依然有限，下游补库意愿不高，实际供需两淡，市场成交有限。

仓单库存：周三沪锡仓单合计5672吨，日减316吨；1月12日，LME锡库存为1725吨，日减15吨，连降5日。

 主力持仓：沪锡主力2103合约前20名多头持仓25769手，日减1314手，空头持仓26407手，日减2651手，净空持仓638手，日减1337手，多空均减，净空减少。

行情研判：1月13日沪锡2103高开回调。美联储可能不会继续放任市场对其提前从紧预期发酵，且即将上抬的拜登政府扩增支出的预期升温，美元指数承压回落。缅甸锡矿供应逐渐得到恢复，不过累计同比仍有一定降幅，锡矿供应偏紧局面仍存。同时锡价走高刺激炼厂扩产，且下游需求平平，使得国内库存增至偏高水平，锡价上方面临阻力。不过目前伦锡库存达到年内新低，进口亏损不断扩大，将限制海外货源流入。技术上，沪锡2103合约主流空头减仓较大，关注40日均线支撑，预计短线低位调整。操作上，建议可在152000-156000元/吨区间轻仓操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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