瑞达期货：沪锌先抑后扬 空头氛围稍缓

内外走势：今日LME锌止跌微涨，截止北京时间15:25，报2783.5美元/吨，日涨0.94%。沪锌主力2102合约先抑后扬，日内交投于21060-20650元/吨，尾盘报收20885元/吨，较上一交易日收盘价跌0.64%，成交量13.5万手，日减31349手；持仓6.1万手，日减5496手。基差走弱至105元/吨；沪锌02-03月价差缩窄至25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数涨势暂缓，现交投于90.375，日跌0.12%。（2）美国国会众议院正式提交对特朗普的弹劾议案，13日表决。

现货市场：1月12日SMM现货0#锌报价为20940-21040元/吨，均价较上一交易日跌260元/吨。长江有色报道，进口货源流通未见明显增加，下游逢低备货积极性转好，但对高升水接受意向不高，市场整体成交表现尚可。

库存方面：沪锌仓单报5161吨，日增1502吨。截止1月11日，LME锌库报201125吨，较上一交易日减250吨，连降27日刷新8月11日以来新低。同时，截止1月8日当周，上期所沪锌库存报35008吨，周增6427吨，结束六周连降。

主力持仓：沪锌主力2102合约前20名多头持仓39969手，空头持仓42450手，净空持仓2481手，日减47手，多头减仓大于空头。

行情研判：1月12日沪锌主力2102合约先抑后扬，跌势稍缓，多空交投趋于谨慎。期间美国非农所带来的空头氛围有所消化，同时美元指数涨势暂缓，此外A股强势上扬亦利多市场。不过美国政局仍动荡，不确定性犹存，不宜过分转变情绪。现货方面，两市库存外减内增，锌矿加工费仍处低位。进口货源流通未见明显增加，下游逢低备货积极性转好，但对高升水接受意向不高，市场整体成交表现尚可。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议可背靠20880元/吨之上逢低多，止损参考20750元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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