瑞达期货：沪铝高开高走 库存外增内减

内外走势：周四LME铝高开高走，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2049.5美元/吨，日涨1.13%。沪铝主力2101合约高开高走，日内最高16560元/吨，最低16370元/吨，收盘16515元/吨，较上一交易日收盘价涨0.89%；成交量119875手，日减16256手；持仓116477手，日增3503手。基差215元/吨；沪铝2101-2102月价差235元/吨。

市场焦点：（1）美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。（2）12月美国FOMC基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，没有调整资产购买操作的构成和速度，维持超宽松政策。（3）WBMS报道，2020年1-10月全球原铝市场供应过剩170.9万吨，2019年全年为供应过剩47.9万吨。

现货分析：12月17日SMM现货A00铝报16710-16750元/吨，均价16730元/吨，日涨80元/吨。长江有色报道，流通货源相对充足，持货商部分低价出货，大户收货积极性尚可，成交活跃度一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计76046吨，日减2597吨，连降23日；12月16日，LME铝库存为1377225吨，日增19850吨。

主力持仓：沪铝主力2101合约前20名多头持仓66853手，日增1794手，空头持仓83026手，日增4293手，净空持仓16173手，日增2499手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月17日沪铝2101高开高走。美国国会议员接近就抗疫纾困方案达成协议，美联储保持近零利率以及当前的购债规模，宽松政策环境及前景令美元指数承压。近期河南等地出现严重污染天气，导致当地铝材企业面临减产限产，对下游需求前景形成压力；且海外需求乏力且进口套利扩大，将刺激海外货源流入，铝价上行动能减弱。不过目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，沪铝库存维持低位小幅去库状态，对铝价形成较强支撑。技术上，沪铝主力2101合约主流空头增仓较大，关注20日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议可在16200-16650元/吨区间偏多操作，止损各100元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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