瑞达期货：沪镍低位遮挡 多空交投谨慎

内外走势：周四LME镍小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17530美元/吨，日涨0.90%。沪镍主力2102合约低位震荡，日内最高130760元/吨，最低128650元/吨，收盘价130450元/吨，较上一交易日收盘价涨0.83%；成交量374216手，日减26.3万手；持仓156328手，日减3265手。基差-1050元/吨；沪镍2102-2103月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。（2）12月美国FOMC基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，没有调整资产购买操作的构成和速度，维持超宽松政策。（3）WBMS报道，2020年1-10月全球镍市供应过剩高出6.37万吨，2019年为短缺2.76万吨。（4）INSG报道，2020年1-10月全球镍市供应过剩11.06万吨，去年同期为短缺4.07万吨。

现货分析：12月17日SMM现货1#电解镍报价128400-130400元/吨，均价129400元/吨，日跌2600元/吨。长江有色报道，进口俄镍的交易量有所提升，由于期价没有大幅回调，部分商家谨慎观望，接单较为犹豫，现货成交数量有限。

仓单库存：周四沪镍仓单合计18057吨，日减24吨，连降12日；12月16日，LME镍库存为244314吨，日增78吨。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓86565手，日减1531手，空头持仓102265手，日减1289手，净空持仓15700手，日增242手，多空均减，净空增加。

行情研判：12月17日沪镍2102低位震荡。美国国会议员接近就抗疫纾困方案达成协议，美联储保持近零利率以及当前的购债规模，宽松政策环境及前景令美元指数承压。上游镍矿供应维持紧张状况，国内冶炼厂产能逐渐退坡，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响。下游消费维持较好表现，电解镍库存持续去化，达到年内低位，不过近日不锈钢价格高位回调，需求前景担忧再起，对镍价形成拖累。技术上，沪镍主力2102合约缩量减仓，多空交投谨慎，预计短线陷入调整。操作上，建议可在128500-132000元/吨区间轻仓操作，止损各1000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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