瑞达期货：沪镍下挫震荡 预计宽幅调整

内外走势：周二LME镍低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16040美元/吨，日跌0.09%。沪镍主力2102合约下挫震荡，日内最高122730元/吨，最低118670元/吨，收盘价119240元/吨，较上一交易日收盘价跌2.23%；成交量808607手，日减62785手；持仓153493手，日减13262手。基差1660元/吨；沪镍2102-2103月价差-230元/吨。

市场焦点：（1）美国当选总统拜登宣布提名美联储前主席耶伦为财政部长。（2）美联储表示，将多个紧急贷款计划延长至2021年3月31日，还延长了货币市场共同基金和薪酬保障计划；流动性工具将继续支持市场运作并增强信贷状况。

现货分析：12月1日SMM现货1#电解镍报价118800-123000元/吨，均价120900元/吨，日跌3150元/吨。长江有色报道，持货商逢低出货意愿有限，下游商家接单量增加，但整体补货需求有限，现货成交表现尚可。

仓单库存：周二沪镍仓单合计21313吨，日增109吨；11月30日，LME镍库存为241662吨，日减90吨。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓82104手，日减12994手，空头持仓102590手，日减7304手，净空持仓20486手，日增5690手，多空均减，净空增加。

行情研判：12月1日沪镍2102下挫震荡。市场担忧美联储正为新QE难产做准备，使得美指低位反弹，不过美国经济受疫情冲击下，美元依然存在贬值预期。菲律宾进入雨季镍矿供应将逐渐下降，缺矿问题导致国内冶炼厂产量下降；加之下游不锈钢厂刚需采购，以及新能源企业对镍豆需求增加，国内电解镍持续去库，对镍价支撑较强。不过长期来看，印尼镍铁回国量同比大幅增加，加之海外需求乏力，伦镍库存持续增加，镍价上行动能减弱。技术上，沪镍主力2102合约缩量减仓回吐涨幅，关注118500位置支撑，预计短线宽幅调整。操作上，建议可在118500-121500元/吨区间轻仓操作，止损各800元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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