瑞达期货：沪铝冲高回调 库存延续去化

内外走势：周二LME铝小幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2043美元/吨，日涨0.15%。沪铝主力2101合约冲高回调，日内最高16765元/吨，最低16485元/吨，收盘16615元/吨，较上一交易日收盘涨0.79%；成交量267947手，日增27969手；持仓155680手，日减6617手。基差375元/吨；沪铝2101-2102月价差215元/吨。

市场焦点：（1）美国当选总统拜登宣布提名美联储前主席耶伦为财政部长。（2）美联储表示，将多个紧急贷款计划延长至2021年3月31日，还延长了货币市场共同基金和薪酬保障计划；流动性工具将继续支持市场运作并增强信贷状况。

现货分析：12月1日SMM现货A00铝报16960-17000元/吨，均价16980元/吨，日涨210元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，大户收货积极性一般，下游采购积极性不高，成交一般。

仓单库存：周二沪铝仓单合计86702吨，日减275吨，连降11日；11月30日，LME铝库存为1374025吨，日减4000吨，连降9日。

主力持仓：沪铝主力2101合约前20名多头持仓82879手，日增1412手，空头持仓108163手，日减973手，净空持仓25284手，日减2385手，多增空减，净空减少。

行情研判：12月1日沪铝主力2101冲高回调。市场担忧美联储正为新QE难产做准备，使得美指低位反弹，不过美国经济受疫情冲击下，美元依然存在贬值预期。国内电解铝市场需求维持较好表现，国内现货及沪铝仓单均呈下降趋势，支撑铝价延续强势。不过氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放；加之近期进口套利扩大，海外货源例如预计增多，铝价上行动能或将减弱。技术上，沪铝主力2101合约放量减仓延续上涨，主流持仓增多减空，预计短线延续强势。操作上，建议可在16500元/吨附近做多，止损位16400元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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