瑞达期货：沪铅先扬后抑 陷入盘整态势

内外走势：今日LME铅震荡走高，截止北京时间15:43，报2039.5美元/吨，较昨日收盘价涨0.79%。沪铅主力2101合约先扬后抑，日内交投于15450-15145元/吨，尾盘收15260元/吨，较上一交易日收盘价涨0.23%；成交量50392手，日增2295手；持仓38642手，日增861手。基差扩至-135元/吨；沪铅12-01月价差扩至-80元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于91.852，日跌0.07%。（2）美国10月耐用品订单连续第6个月反弹，增幅超预期。（3）美联储会议纪要：瞄准QE加码，会议重点讨论调整购债，许多官员讨论尽快增强购债指引。

现货市场：11月26日SMM现货1#铅报价为15050-15200元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，炼厂维持正常出货，下游整体入市情绪不高，贸易商少量采购，终端消费疲软，成交依然未见好转。

库存方面：沪铅仓单报28903吨，日增380吨。截止11月25日，LME铅库存报112500吨，日减75吨，连降6日。同时，截止11月20日当周，上期所沪铅库存报34066吨，周增109吨，连增六周刷新7月24日当周以来新高。

主力持仓：沪铅主力2101合约前20名多头持仓22481手，空头持仓28296手，净空持仓5815手，日增454手，多头增仓大于空头。

行情研判：11月26日沪铅主力2101合约先扬后抑，延续盘整态势。期间美国公布经济数据好坏参半，美联储会议纪要表示瞄准QE加码，美元指数延续下滑对基本金属构成提振。而国际铅锌研究小组公布数据显示全球铅市供应过剩量扩大，同时现货方面，炼厂维持正常出货，下游整体入市情绪不高，贸易商少量采购，终端消费疲软，成交依然未见好转。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，可于15150-15450元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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