瑞达期货：沪镍大幅反弹 多头氛围浓厚

内外走势：周一LME镍小幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16200美元/吨，日涨0.31%。沪镍主力2102合约大幅反弹，日内最高120040元/吨，最低117200元/吨，收盘价119780元/吨，较上一交易日收盘价涨2.46%；成交量723927手，日增14.5万手；持仓151399手，日增4644手。基差1670元/吨；沪镍2102-2103月价差-270元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部长努钦上周五表示财政部与美联储有足够弹药支撑经济，他还称有关刺激措施的谈判将继续进行。（2）11月20日当周，国内精炼镍总库存减少0.16万吨至5.18万吨，降幅3.06%，连续五周降库，刷新今年来最低库存水平。（3）截至11月20日，佛山无锡不锈钢库存为56.2万吨，周增0.83万吨，其中300系库存39.89万吨，周增600吨，连增三周。

现货分析：11月23日SMM现货1#电解镍报价118700-124200元/吨，均价121450元/吨，日涨2200元/吨。长江有色报道，持货商报价坚挺，金川镍市场流通再度紧缺，贸易商维持按需采购，整体交投氛围尚可，现货成交表现平稳。

仓单库存：周一沪镍仓单合计22987吨，日减415吨，连降8日；11月20日，LME镍库存为239664吨，日增354吨。截止11月20日当周，上期所沪镍库存报25350吨，周减1746吨，连降4周。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓88197手，日增4068手，空头持仓102099手，日减2510手，净空持仓13902手，日减6578手，多增空减，净空减少。

行情研判：11月23日沪镍2102大幅反弹。美国疫情蔓延以及英国达成脱欧协议的预期，使得美元指数呈现弱势，并且新冠疫苗利好消息提振市场乐观情绪；菲律宾进入雨季镍矿供应将逐渐下降，缺矿问题导致国内冶炼厂产量下降；加之下游不锈钢厂刚需采购，以及新能源行业带动镍豆需求，国内电解镍库存库存下降趋势，对镍价支撑增强。不过长期来看，印尼镍铁回国量仍持续攀升，加之不锈钢市场需求走软，使得不锈钢价格表现较弱，进而对镍价形成拖累。技术上，沪镍主力2102合约日线MACD指标金叉，主流持仓增多减空，预计短线延续强势。操作上，建议可在119000元/吨附近做多，止损位118000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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