瑞达期货：沪铜下探回升 美指延续弱势

内外走势：周三LME铜低开高走，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7116.5美元/吨，日涨0.59%。沪铜主力2101合约下探回升，日内最高53060元/吨，最低52300元/吨，收盘价53000元/吨，较上一交易日收盘价涨0.17%；成交量107073手，日减13198手；持仓117060手，日增692手。基差-290元/吨；沪铜2012-2101月价差-50元/吨。

市场焦点：（1）美国10月份零售销售额环比增长0.3%，增幅为六个月来最低值，上月增幅向下修正0.3个百分点至1.6%。（2）欧盟与英国退欧协商人员开始最后的努力，以避免12月底时英国无序退欧。（3）中国10月精炼铜（电解铜）产量同比增长5.4%，至91.4万吨，仅略低于去年12月创下的纪录高位93万吨。

现货分析：11月18日SMM现货1#电解铜报价52650-52770元/吨，均价52710元/吨，日跌520元/吨。长江有色报道，持货商挺价惜售，低价货源出现成交，下游驻足观望。

仓单库存：周三沪铜仓单合计48885吨，日减201吨；11月17日，LME铜库存为161700吨，日减1325吨，连降9日。

 主力持仓：沪铜主力2101合约前20名多头持仓74910手，日减201手，空头持仓69933手，日增628手，净多持仓4977手，日减829手，多减空增，净多减少。

行情研判：11月18日沪铜2101下探回升。新冠疫苗消息令市场风险情绪回暖，加之英国脱欧谈判向好，使得美指继续承压；上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本持续高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存已接近6月的低位，铜价表现较强。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险；同时国内冶炼产量持续上升，对铜价形成阻力。技术上，沪铜2101合约成交缩量收长下影，下方52400存在支撑，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在52700-53400元/吨区间操作，止损各300元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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