瑞达期货：沪铝震荡运行 库存持续下降

内外走势：周二LME铝震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1950.5美元/吨，日跌0.13%。沪铝主力2012合约震荡运行，日内最高15460元/吨，最低15285元/吨，收盘15390元/吨，较上一交易日收盘持平；成交量102802手，日减50414手；持仓151407手，日减3580手。基差200元/吨；沪铝2012-2101月价差230元/吨。

市场焦点：（1）Moderna表示，其实验性新冠疫苗在预防新冠病毒方面的有效性达到94.5%。（2）11月的FOMC会议上，美联储官员将利率维持在接近零的水平，也没有改变资产购买计划。不过鲍威尔会后表示美联储可能会调整该计划，为美国经济提供更多刺激。（3）11月16日，国内电解铝现货库存为61.5万吨，较上周四下降1.4万吨，接近年初59.2万吨的低位。

现货分析：11月17日SMM现货A00铝报15570-15610元/吨，均价15590元/吨，日跌80元/吨。长江有色报道，持货商报价坚挺，大户收货积极性下降，下游部分采购，成交略显疲态。

仓单库存：周二沪铝仓单合计126134吨，日减527吨；11月16日，LME铝库存为1413775吨，日减900吨。

主力持仓：沪铝主力2012合约前20名多头持仓82350手，日减1251手，空头持仓99880手，日减3220手，净空持仓17530手，日减1969手，多空均减，净空减少。

行情研判：11月17日沪铝主力2012震荡运行。新冠疫苗传来利好消息，加之美联储释放鸽派信号，美指承压运行；国内电解铝市场需求维持较好表现，国内现货库存持续去化，目前已接近年初的低位，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，铝价表现较为强势。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险；加之氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放，对铝价构成阻力。技术上，沪铝主力2012合约缩量减仓表现抗跌，主流空头减仓更大，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在15300元/吨附近轻仓做多，止损位15200元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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