瑞达期货：沪铜高位回落 库存延续去化

内外走势：周二LME铜震荡续跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7083美元/吨，日跌0.17%。沪铜主力2012合约高位回落，日内最高53580元/吨，最低52670元/吨，收盘价52850元/吨，较上一交易日收盘价跌1.47%；成交量130810手，日减60023手；持仓100987手，日减15146手。基差380元/吨；沪铜2012-2101月价差-60元/吨。

市场焦点：（1）Moderna表示，其实验性新冠疫苗在预防新冠病毒方面的有效性达到94.5%。（2）11月的FOMC会议上，美联储官员将利率维持在接近零的水平，也没有改变资产购买计划。不过鲍威尔会后表示美联储可能会调整该计划，为美国经济提供更多刺激。（3）智利Candelaria铜矿工人在是否继续进行为期四周的罢工方面产生分歧，该铜矿去年生产111400吨铜。

现货分析：11月17日SMM现货1#电解铜报价53160-53300元/吨，均价53230元/吨，日跌70元/吨。长江有色报道，接货商刚需压价收货，下游买兴不高，少量刚需采购，整体交投淡静。

仓单库存：周二沪铜仓单合计49086吨，日减248吨；11月16日，LME铜库存为163025吨，日减2175吨，连降8日。

 主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓65927手，日减8003手，空头持仓65094手，日减8568手，净多持仓833手，日增565手，多空均减，净多增加。

行情研判：11月17日沪铜2012高位回落。新冠疫苗传来利好消息，加之美联储释放鸽派信号，美指承压运行；上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本持续高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存已接近6月的低位，铜价表现较强。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险；同时国内冶炼产量持续上升，对铜价形成阻力。技术上，沪铜2012合约缩量减仓高位回调，关注5日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议可在52600-53400元/吨区间操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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