瑞达期货：沪镍大幅下挫 钢价下跌拖累

内外走势：周二LME镍大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15680美元/吨，日跌1.32%。沪镍主力2102合约大幅下挫，日内最高120440元/吨，最低115950元/吨，收盘价116100元/吨，较上一交易日收盘价跌3.44%；成交量798863手，日增54983手；持仓159741手，日增8148手。基差3050元/吨；沪镍2101-2102月价差-90元/吨。

市场焦点：（1）Moderna表示，其实验性新冠疫苗在预防新冠病毒方面的有效性达到94.5%。（2）11月的FOMC会议上，美联储官员将利率维持在接近零的水平，也没有改变资产购买计划。不过鲍威尔会后表示美联储可能会调整该计划，为美国经济提供更多刺激。（3）PT Gunbuster镍业公司(GNI)预计到2021年底，总共将有24条生产线，目标是每年吸收1300万湿吨镍矿石，生产180万吨镍铁。目前一期冶炼厂的建设已达到48%，并将于2021年第一季度开始生产。

现货分析：11月17日SMM现货1#电解镍报价116800-121500元/吨，均价119150元/吨，日跌2650元/吨。长江有色报道，金川镍升水再度下调，由于盘面拉升抑制下游消费需求，贸易商观望少采，同时加之周初效应，市况略显平淡。

仓单库存：周二沪镍仓单合计24386吨，日减375吨；11月16日，LME镍库存为239076吨，日减96吨。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓92396手，日增3152手，空头持仓109696手，日增6164手，净空持仓17300手，日增3012手，多空均增，净空增加。

行情研判：11月17日沪镍2102大幅下挫。新冠疫苗传来利好消息，加之美联储释放鸽派信号，美指承压运行；菲律宾进入雨季镍矿供应将逐渐下降，缺矿问题导致国内冶炼厂产量下降；加之下游不锈钢厂刚需采购，以及新能源行业带动镍豆需求，国内电解镍库存库存下降趋势，对镍价形成支撑。不过长期来看，印尼镍铁回国量仍持续攀升，加之不锈钢市场需求走软，价格低迷使得300系成本倒挂，进而对镍价形成拖累。技术上，沪镍主力2102合约主流空头增仓较大，关注115500位置支撑，预计短线低位调整。操作上，建议可在115500-118000元/吨区间操作，止损各800元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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