瑞达期货：沪铜大幅上涨 需求出现改善

内外走势：周一LME铜冲高震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7156.5美元/吨，日涨2.24%。沪铜主力2012合约大幅上涨，日内最高53800元/吨，最低52110元/吨，收盘价53640元/吨，较上一交易日收盘价涨2.80%；成交量190833手，日增10.2万手；持仓116133手，日增10391手。基差80元/吨；沪铜2012-2101月价差220元/吨。

市场焦点：（1）美国新冠疫情加速恶化，目前累计确诊超1136万例，日新增人数仍在不断扩大。（2）11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签署。成员国包括东盟10国和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰，总人口达22.7亿，GDP达26万亿美元，出口总额达5.2万亿美元，均占全球总量约30%。

现货分析：11月16日SMM现货1#电解铜报价52800-53800元/吨，均价53300元/吨，日涨1280元/吨。长江有色报道，接货商刚需压价收货，下游买兴不高，少量刚需采购，整体交投淡静。

仓单库存：周一沪铜仓单合计49334吨，日增102吨；11月13日，LME铜库存为165200吨，日减1000吨，连降7日。截止11月13日当周，上期所沪铜库存报117949吨，周减13372吨，连降4周。

 主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓73930手，日减262手，空头持仓73662手，日增5841手，净多持仓268手，日减6103手，多减空增，净多减少。

行情研判：11月16日沪铜2012大幅上涨。美国疫情持续以及财政刺激计划难产，市场预计美联储可能提前采取措施，美元指数承压下行；上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本持续高企；近期铜市下游需求出现好转，使得库存持续去化，沪铜库存目前已接近6月的低位；加之RCEP协议的签订，提振市场乐观情绪，铜价上行动能增强。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险；同时国内冶炼产量持续上升，对铜价形成阻力。技术上，沪铜2012合约放量增仓大涨，突破七月以来震荡区间，预计短线延续强势。操作上，建议可在53200元/吨附近做多，止损位52900元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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