瑞达期货：沪铝大幅续涨 需求维持强势

内外走势：周四LME铝震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1924美元/吨，日涨0.37%。沪铝主力2012合约大幅续涨，日内最高15415元/吨，最低15130元/吨，收盘15350元/吨，较上一交易日收盘涨1.12%；成交量120382手，日减4143手；持仓157538手，日增2468手。基差140元/吨；沪铝2012-2101月价差220元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行周三警告，新冠疫苗不会立即对经济产生影响，并暗示欧洲央行将采取更多刺激政策。

现货分析：11月12日SMM现货A00铝报15470-15510元/吨，均价15490元/吨，日涨140元/吨。长江有色报道，持货商挺价出货，大户收货积极性下降，下游采购平淡，成交活跃度走弱。

仓单库存：周四沪铝仓单合计115885吨，日增7489吨；11月11日，LME铝库存为1419225吨，日减6225吨，连降8日。

主力持仓：沪铝主力2012合约前20名多头持仓83817手，日增704手，空头持仓100563手，日增815手，净空持仓16746手，日增111手，多空均增，净空增加。

行情研判：11月12日沪铝主力2012大幅续涨。国内电解铝市场需求维持较好表现，并且沪伦比值下行也限制了海外货源的流入，国内现货库存持续去化，目前已接近年初的低位，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，铝价表现较为强势。不过全球疫情形势持续恶化，经济前景依然面临风险，美债收益率持续攀升，支撑美元指数上行；加之氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放，对铝价构成阻力。技术上，沪铝主力2012合约持仓增加延续上行，主流空头增仓略大，预计短线偏强调整。操作上，建议可在15200-15500元/吨附近轻仓做多，止损各100元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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