瑞达期货：沪铜高开低走 疫苗取得进展

内外走势：周二LME铜震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6898美元/吨，日跌0.58%。沪铜主力2012合约高开低走，日内最高52610元/吨，最低51570元/吨，收盘价51590元/吨，较上一交易日收盘价跌0.48%；成交量127885手，日增1180手；持仓105402手，日减3108手。基差615元/吨；沪铜2012-2101月价差-20元/吨。

市场焦点：（1）美国辉瑞和德国BioNTech联合开发的新冠mRNA疫苗,在临床三期试验中显示可以防止90%的感染。（2）2020年10月中国CPI同比上涨0.5%，环比下跌0.3%。（3）智利央行称，10月铜出口同比大增24%至32.11亿美元，因国际铜价反弹带动。

现货分析：11月10日SMM现货1#电解铜报价52160-52250元/吨，均价52205元/吨，日跌45元/吨。长江有色报道，持货商挺价意愿持续，接货商压价收货，下游畏高刚需采购，成交平淡。

仓单库存：周二沪铜仓单合计53318吨，日减449吨，连降10日；11月9日，LME铜库存为171125吨，日减1325吨。

 主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓73637手，日减3315手，空头持仓65914手，日减1731手，净多持仓7723手，日减1584手，多空均减，净多减少。

行情研判：11月10日沪铜2012高开低走。美国辉瑞和BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%，好于市场预期，不过全球疫情形势持续恶化，以及疫苗能否大规模普及存在疑虑。上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC进一步下调，冶炼厂生产成本持续高企；而国内进口窗口持续关闭，海外铜流入保税区增多，沪伦库存均呈现下降，对铜价形成支撑。不过国内冶炼厂基本备料完毕，年底冲量意愿较高，预计精炼铜产量将延续上升，限制铜价上行动能。技术上，沪铜2012合约持仓减量高位回落，主流多头减仓较大，预计短线偏弱运行。操作上，建议可在51300-51900元/吨区间操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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