瑞达期货：沪镍高开回调 精镍产量退坡

内外走势：周二LME镍小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15735美元/吨，日跌0.38%。沪镍主力2102合约高开回调，日内最高119600元/吨，最低117000元/吨，收盘价117940元/吨，较上一交易日收盘价涨0.01%；成交量619961手，日减14.3万手；持仓113548手，日减1843手。基差2860元/吨；沪镍2101-2102月价差-150元/吨。

市场焦点：（1）美国辉瑞和德国BioNTech联合开发的新冠mRNA疫苗,在临床三期试验中显示可以防止90%的感染。（2）2020年10月中国CPI同比上涨0.5%，环比下跌0.3%。（3）10月中国&印尼镍铁产量金属量总计10.53万吨，环比增加1.92%，同比增加10.20%。（4）10月中国精炼镍产量1.238万吨，环比减少0.99%，同比减少11.63%。（5）10月中国32家不锈钢厂粗钢产量合计278.37万吨，环比略增0.71%，同比增加11.58%。其中300系134.18万吨，环比减少7.39%，同比增加9.81%。

现货分析：11月10日SMM现货1#电解镍报价117400-124200元/吨，均价120800元/吨，日涨200元/吨。长江有色报道，金川镍升水有所下调，货源供应略有改善，期镍再度上行，市场交投活跃度出现下降，下游采购意愿一般，现货成交不及昨日。

仓单库存：周二沪镍仓单合计25540吨，日增215吨；11月9日，LME镍库存为238830吨，持平昨日。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓72389手，日减1492手，空头持仓80529手，日增99手，净空持仓8140手，日增1591手，多减空增，净空增加。

行情研判：11月10日沪镍2102高开回调。美国辉瑞和BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%，好于市场预期，不过全球疫情形势持续恶化，以及疫苗能否大规模普及存在疑虑。菲律宾进入雨季镍矿供应将逐渐下降，国内镍矿紧张局面依旧难改；并且下游不锈钢产量持续上行，对镍的需求形成支撑，上周精炼镍库存继续下降，对镍价支撑增强。不过印尼镍铁回国量持续攀升，部分弥补国内缺口；加之下游不锈钢需求乏力，钢企亏损对镍价形成拖累。技术上，沪镍主力2102合约持仓减量高位回调，主流持仓增空减多，预计短线震荡调整。操作上，建议可在117000-119500元/吨区间操作，止损各800元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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