瑞达期货：沪锡震荡下滑 下游需求平平

内外走势：周三LME锡下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦锡报17985美元/吨，日跌0.42%。沪锡主力2101合约震荡下滑，日内最高146590元/吨，最低144740元/吨，收盘价145270元/吨，较上一交易日收盘价跌0.38%；成交量32681手，日增335手；持仓30298手，日减296手。基差230元/吨；沪锡2101-2102月价差-20元/吨。

市场焦点：（1）美国总统大选展开，目前拜登获得选票高于特朗普，不过尚未宣布结果的州大部分为特朗普领先。（2）中国10月财新服务业PMI录得56.8，较9月提高2个百分点，连续六个月处于扩张区间。

现货分析：11月4日SMM现货1#锡报价144500-146500元/吨，均价145500元/吨，日涨500元/吨。长江有色报道，持货商随行就市，宏观不确定性仍存，下游表现谨慎，仅少量采购，市场实际成交较为有限。

仓单库存：周三沪锡仓单合计3877吨，日减20吨；11月3日，LME锡库存为4500吨，日减30吨，连降4日。

 主力持仓：沪锡主力2101合约前20名多头持仓27261手，日减414手，空头持仓26686手，日增89手，净多持仓575手，日减503手，多减空增，净多减少。

行情研判：11月4日沪锡主力2101震荡下滑。上游缅甸部分地区仍受雨季影响，以及缅甸疫情导致通关放慢，国内锡矿供应恢复较缓，使得锡矿加工费维持低位，制约冶炼厂产能释放，成本端存在支撑。不过美国总统大选展开，选举结果存在巨大不确定性，将引发市场担忧情绪，增加美元的避险需求；目前下游需求依然表现较弱，锡价行至高位，市场逢高出货意愿较强，也导致下游买兴平平，锡价上方面临压力。技术上，沪锡2101合约多头氛围有所减弱，关注144500位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可在144500-146500元/吨区间轻仓操作，止损各800元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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