瑞达期货：沪铜震荡下跌 美国大选展开

内外走势：周三LME铜震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6762美元/吨，日跌0.26%。沪铜主力2012合约震荡下跌，日内最高51960元/吨，最低51420元/吨，收盘价51610元/吨，较上一交易日收盘价跌0.37%；成交量122141手，日增10966手；持仓109820手，日减2763手。基差80元/吨；沪铜2012-2101月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）美国总统大选展开，目前拜登获得选票高于特朗普，不过尚未宣布结果的州大部分为特朗普领先。（2）中国10月财新服务业PMI录得56.8，较9月提高2个百分点，连续六个月处于扩张区间。（3）必和必拓旗下Escondida铜矿9月份产量同比下滑6%，至94100吨；智利国家铜业公司Codelco产量同比增加9.6%，至159200吨。

现货分析：11月4日SMM现货1#电解铜报价51580-51800元/吨，均价51690元/吨，日跌35元/吨。长江有色报道，贸易商积极调价力求出货，买方维持谨慎态度，交投未见太大改善。

仓单库存：周三沪铜仓单合计56020吨，日减601吨，连降6日；11月3日，LME铜库存为169400吨，日减200吨，连降12日。

 主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓79821手，日减1617手，空头持仓65706手，日减872手，净多持仓14115手，日减745手，多空均减，净多减少。

行情研判：11月4日沪铜2012震荡下跌。美国总统大选展开，选举结果存在巨大不确定性，将引发市场担忧情绪，增加美元的避险需求；国内冶炼厂年底冲量意愿较高，积极备货铜矿，预计精炼铜产量将逐渐增加，铜价面临压力增大。不过上游铜矿加工费TC再次回落至低位，且有消息称中国将停止从澳大利亚进口铜矿，铜矿供应紧张担忧再起，加之近期市场采购情绪升温，两市库存均出现下降，铜价下方仍存支撑。技术上，沪铜2012合约多空交投谨慎，上方52000存在阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在51200-51800元/吨区间偏空操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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