瑞达期货：沪镍延续下行 镍矿扰动减弱

内外走势：周一LME镍小幅续跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15135美元/吨，日跌0.59%。沪镍主力2012合约延续下行，日内最高117640元/吨，最低115200元/吨，收盘价115510元/吨，较上一交易日收盘价跌1.26%；成交量284711手，日减19.6万手；持仓82575手，日减3886手。基差2590元/吨；沪镍2012-2101月价差10元/吨。

市场焦点：（1）全球疫情猛烈反弹，随着德法宣布封城之后，英国、奥地利、葡萄牙纷纷跟进。（2）2020年10月30日镍矿港口库存总量为1076.14万湿吨，较上周减少5.78万湿吨，降幅0.53%。（3）截至10月30日，国内不锈钢总库存为54.47万吨，周减5.08万吨，达到一月份以来低位。其中300系不锈钢库存为37.06万吨，周减3.07万吨。

现货分析：11月2日SMM现货1#电解镍报价115900-120300元/吨，均价118100元/吨，日跌2450元/吨。长江有色报道，金川镍由于货源偏紧加剧，升水继续调升，目前交易多在进口镍之间进行，数量小幅增多，今日整体现货成交表现平稳。

仓单库存：周一沪镍仓单合计25974吨，日减561吨；10月30日，LME镍库存为239016吨，日减294吨。截止10月30日当周，上期所沪镍库存报29528吨，周减699吨。

主力持仓：沪镍主力2012合约前20名多头持仓45416手，日减3307手，空头持仓44545手，日减5101手，净多持仓871手，日增1794手，多空均减，净多增加。

行情研判：11月2日沪镍2012延续下行。全球新冠病例激增引发市场避险需求，且加拿大和澳洲央行释放鸽派信号，令美元指数延续上行；同时菲律宾受台风影响较为短暂，且雨季来临，前期暂停运营的矿山原本也将进入生产淡季，因此对镍矿供应影响有限，与此前市场预期相悖，镍价自高位大幅回落。不过菲律宾进入雨季，国内镍矿紧张局面依旧难改；并且近期下游不锈钢库存出现明显回落，部分缓解累库风险，镍价下方存在支撑。技术上，沪镍主力2012合约持仓大幅下降，空头逢低减仓，预计短线低位调整。操作上，建议可在114500-117000元/吨区间操作，止损各800元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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