瑞达期货：沪铜下探回升 铜矿紧张局面

内外走势：周一LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6716美元/吨，日涨0.04%。沪铜主力2012合约下探回升，日内最高51300元/吨，最低50720元/吨，收盘价51070元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%；成交量114844手，日减32099手；持仓114199手，日减2009手。基差30元/吨；沪铜2012-2101月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）全球疫情猛烈反弹，随着德法宣布封城之后，英国、奥地利、葡萄牙纷纷跟进。（2）智利9月铜产量同比下滑0.8%至48.5吨。（3）截至10月30日，国内铜矿加工费TC为47.7美元/干吨，周减1美元/干吨，达到近8年来新低。

现货分析：11月2日SMM现货1#电解铜报价51050-51150元/吨，均价51100元/吨，日跌430元/吨。长江有色报道，部分下游逢低采购，整体市场谨慎观望，成交仍处相对低位。

仓单库存：周一沪铜仓单合计57172吨，日减1249吨，连降4日；10月30日，LME铜库存为171300吨，日减1325吨，连降10日。截止10月30日当周，上期所沪铜库存报139657吨，周减15849吨。

 主力持仓：沪铜主力2012合约前20名多头持仓81721手，日增935手，空头持仓68658手，日减1667手，净多持仓13063手，日增2602手，多增空减，净多增加。

行情研判：11月2日沪铜2012下探回升。全球新冠病例激增引发市场避险需求，且加拿大和澳洲央行释放鸽派信号，令美元指数延续上行；年底国内冶炼厂冲量意愿较高，铜矿备货积极，预计精炼铜产量将逐渐增加，铜价上行动能较弱。不过铜矿加工费TC再次回落至低位，原料成本较高；加之近期铜价回落，市场采购情绪升温，以及四季度国内电网投资仍有增长空间，需求存在回暖预期，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2012合约持仓缩量收十字星，主流持仓多增空减，预计短线企稳回升。操作上，建议可在50800-51500元/吨区间操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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