瑞达期货：沪镍大幅回升 矿端供应扰动

内外走势：周三LME镍大幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16290美元/吨，日涨2.49%。沪镍主力2012合约大幅拉升，日内最高125670元/吨，最低118700元/吨，收盘价125210元/吨，较上一交易日收盘价涨4.87%；成交量489993手，日增26.2万手；持仓139175手，日增35269手。基差-2460元/吨；沪镍2012-2101月价差210元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普承认，由于白宫无法弥合与参议院共和党人和国会民主党人之间的分歧，新冠救援协议可能无法在11月3日大选前达成。（2）菲律宾最大的镍矿石生产商和出口商Nickel Asia公司表示，在新冠疫情爆发后，该公司已暂停了其四个矿山中的一个矿山的运营。

现货分析：10月28日SMM现货1#电解镍报价121000-124500元/吨，均价122750元/吨，日涨2500元/吨。长江有色报道，菲律宾台风侵袭，加剧市场对矿端紧缺的预期，国内金川镍货源持续偏紧，下游贸易商备货意愿转好，现货成交货量较为理想。

仓单库存：周三沪镍仓单合计26435吨，日减89吨，连降8日；10月27日，LME镍库存为238152吨，持平昨日。

主力持仓：沪镍主力2012合约前20名多头持仓74631手，日增11270手，空头持仓73285手，日增16413手，净多持仓1346手，日减5143手，多空均增，净多减少。

行情研判：10月28日沪镍2012大幅拉升。菲律宾最大镍矿生产商和出口商宣称暂停了一个矿山的运营，叠加菲律宾遭遇台风影响运输，预计将影响后续镍矿供应；目前镍矿供应趋紧使得价格延续涨势，冶炼厂成本走高，加之下游不锈钢排产维持高位，需求端仍预期向好，镍价表现强势。不过美国在大选前出台刺激计划可能性消退，欧美疫情仍在持续并且加重，市场担忧情绪令美元指数偏强运行；近期镍价行至高位，市场采购意愿受抑，限制镍价上行动能。技术上，沪镍主力2012合约放量增仓创年内新高，日线KDJ金叉迹象，预计短线震荡上涨。操作上，建议可在122500元/吨附近逢回调做多，止损位121000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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