瑞达期货：沪铜震荡下跌 伦铜库存大增

内外走势：周二LME铜高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6586美元/吨，日跌0.14%。沪铜主力2011合约震荡下跌，日内最高51450元/吨，最低50840元/吨，收盘价50940元/吨，较上一交易日收盘价跌0.55%；成交量131521手，日减26014手；持仓106448手，日减1699手。基差180元/吨；沪铜2011-2012月价差10元/吨。

市场焦点：（1）欧盟表示，即使英国不撤销其反国际法的计划，欧盟也不会放弃与约翰逊政策的贸易谈判，但重申了将采取法律行动的威胁。（2）CSPT小组敲定四季度的铜精矿TC/RC地板价为58美元/吨及5.8美分/磅，较三季度上升了5美元/吨及0.5美分/磅。

现货分析：9月29日SMM现货1#电解铜报价51020-51220元/吨，均价51120元/吨，日涨140元/吨。长江有色报道，商家继续清仓，下游采购备货，整体成交表现尚可。

仓单库存：周二沪铜仓单合计52860吨，日减256吨，连降7日；9月28日，LME铜库存为103125吨，日增29500吨。

 主力持仓：沪铜主力2011合约前20名多头持仓81805手，日增18手，空头持仓68128手，日减49手，净多持仓13677手，日增67手，多增空减，净多增加。

行情研判：9月29日沪铜2011震荡下跌。英国和欧盟协议谈判有望取得突破性进展，因欧盟表态上有所让步，欧元走强使得美元指数回落。而上游铜矿供应正逐渐恢复，CSPT小组敲定的四季度铜矿加工费TC上调5美元/吨，中国冶炼产量也在逐渐增加，不过铜矿加工费TC仍处低位，以及废铜供应偏紧，使得冶炼成本仍较高。而由于海外疫情反弹，需求转弱，叠加中国进口亏损扩大，部分货源流向海外，导致伦铜库存大幅回升，铜价上行动能较弱。技术上，沪铜2011合约缩量减仓交投谨慎，关注51400位置阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在50500-51400元/吨轻仓操作，止损各300元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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