瑞达期货：沪铝延续回升 库存降幅扩大

内外走势：周一LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1763.5美元/吨，日涨0.09%。沪铝主力2011合约延续回升，日内最高14115元/吨，最低13830元/吨，收盘14100元/吨，较上一交易日收盘涨1.11%；成交量147337手，日减27834手；持仓116072手，日减25手。基差450元/吨；沪铝2010-2011月价差195元/吨。

市场焦点：（1）美国众议院议长佩洛西表示，由于众议院民主党人试图推进规模较小的2.4万亿美元援助计划，有可能推出另一项疫情刺激计划。

现货分析：9月28日SMM现货A00铝报14530-14570元/吨，均价14550元/吨，日涨270元/吨。长江有色报道，持货商甩货为主，下游畏高接货不佳，大户收货积极性尚可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计90982吨，日减6668吨，连降10日；9月25日，LME铝库存为1477175吨，日减5050吨，连降27日。截止9月25日当周，上期所沪铝库存报230017吨，周减18974吨。

主力持仓：沪铝主力2011合约前20名多头持仓70601手，日减1015手，空头持仓78962手，日减2220手，净空持仓8361手，日减1205手，多空均减，净空减少。

行情研判：9月28日沪铝主力2011延续回升。近期美联储官员讲话缺乏明确态度，提振了市场对美元的需求，叠加欧洲疫情反弹令欧元承压，美元指数延续强势；同时国内电解铝冶炼产能逐渐释放，加之国内铝材产量环比略有下降，对铝价造成较大压力。不过市场需求表现尚可，市场节前逢低备货意愿较高，目前两市库存均呈现下降趋势且降幅扩大，支撑铝价低位回升。技术上，沪铝主力2011合约主流空头减仓较大，重新站上万四关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议可在14000元/吨附近轻仓做多，止损位13900元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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