瑞达期货：沪镍大幅上涨 库存延续去化

内外走势：周一LME镍延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15220美元/吨，日涨0.73%。沪镍主力2011合约大幅上涨，日内最高119000元/吨，最低116220元/吨，收盘价118820元/吨，较上一交易日收盘价涨2.30%；成交量487943手，日减22.4万手；持仓135093手，日增8512手。基差80元/吨；沪镍2011-2012月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行货币政策会议上，维持当前宽松货币政策不变，并且在汇率问题上的表态比预期温和。（2）截至9月11日，国内不锈钢周库存较上周增加1.85万吨至45.09万吨，其中300系增加1.33万吨至34.36万吨，200系增加0.55万吨至4.47万吨，400系减少0.03万吨至6.26万吨。

现货分析：9月14日SMM现货1#电解镍报价117700-120100元/吨，均价118900元/吨，日涨2800元/吨。长江有色报道，下游昨日备库充足，今日采购意愿降温，目前表现相对观望，等待价格进一步下调再低位接单，整体活跃度受限，现货成交不及昨日。

仓单库存：周一沪镍仓单合计30112吨，日减204吨，连降13日；9月11日，LME镍库存为237138吨，日减24吨。截止9月11日当周，上期所沪镍库存报32901吨，周减281吨，连降五周。

主力持仓：沪镍主力2011合约前20名多头持仓75625手，日增3537手，空头持仓86167手，日增915手，净空持仓10542手，日减2622手，多空均增，净空减少。

行情研判：9月14日沪镍2011大幅上涨。全球疫情蔓延打击经济复苏的前景，使得市场风险情绪受到打压；加之印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，中线对镍价阻力将逐渐增加。不过国内镍矿库存维持低位，并且价格持续上涨，抑制国内电解镍及镍铁产量，生产成本逐渐扩大；同时下游不锈钢产量继续增加，现货逢低采购意愿较强，带动镍库存下降，对镍价支撑仍存。技术上，沪镍主力2011合约主流多头增仓较大，关注上方120000位置阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议可在117700元/吨附近逢回调做多，止损位116600元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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