瑞达期货：沪锡承压续跌 需求缺乏改善

内外走势：周四LME锡低开低走，截至北京时间15：00，3个月伦锡报17885美元/吨，日跌0.97%。沪锡主力2011合约承压续跌，日内最高145520元/吨，最低143000元/吨，收盘价143310元/吨，较上一交易日收盘价跌0.80%；成交量38990手，日减2573手；持仓22093手，日增372手。基差1190元/吨；沪锡2011-2012月价差-510元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行表示，6月以来的经济发展大致符合央行的预期，因此该行的“基线预测”仍适用。

现货分析：9月10日SMM现货1#锡报价143000-146000元/吨，均价144500元/吨，日跌250元/吨。长江有色报道，当前市场货源偏紧，中间商及下游延续按需采购，终端需求疲软，成交货量较昨有所回落。

仓单库存：周四沪锡仓单合计4019吨，日增197吨；9月9日，LME锡库存为5485吨，日减45吨。

 主力持仓：沪锡主力2011合约前20名多头持仓19292手，日增277手，空头持仓19186手，日增150手，净多持仓106手，日增127手，多空均增，净多增加。

行情研判：9月10日沪锡主力2011承压续跌。全球疫情蔓延打击经济复苏的前景，叠加中美紧张关系加剧，市场风险情绪受到打压；加之锡矿供应得到改善下，国内8月精炼锡产量基本恢复正常；以及下游需求仍表现较弱，库存呈现增加趋势，沪锡库存达到近4月来新高，对锡价压力较大。不过国内锡矿加工费承压，生产利润受到压缩，并且缅甸近期受雨季影响，预计将对锡矿供应造成部分影响；另外国内锡进口窗口关闭状态，将抑制海外货源进口，对锡价支撑将逐渐增强。技术上，沪锡2011合约主流多头增仓较大，跌破144000位置支撑，预计短线偏弱震荡。操作上，建议可在141500-144500元/吨区间操作，止损各700元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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