瑞达期货：不锈钢价低开低走 产量续增累库担忧

盘面情况：周三不锈钢主力2011合约低开低走，日内最高14780，最低13995，收盘14190，较上一交易日收盘价跌4.64%；成交量34736，+14700；持仓39020，-505。基差1360；SS11-12价差-35。

市场焦点：（1）中国8月CPI同比增长2.4%，预期增长2.4%，前值增长2.7%。8月PPI同比下降2%，预期下降1.9%，前值下降2.4%。（2）8月SMM全国电解镍产量1.43万吨，环减2.25%，同增12.94%。（3）2020年8月Mysteel中国&印尼镍铁产量金属量总计9.65万吨，环比增加2.4%，同比增加2.31%。（4）8月51bxg不锈钢扁平材粗钢量环比大增11万吨至266.1万吨，增幅4.3%；同比增加14.3万吨，增幅5.7%。

现货分析：9月9日现货304/2B卷-切边，无锡报价15500-15600，均价15550，-100，佛山报价15500-15700，均价15600，-50。

仓单库存：周三不锈钢仓单合计10803吨，持平昨日。

行情研判：9月9日不锈钢2011低开低走。国内镍矿港口库存维持低位，镍矿供应紧张价格表现坚挺；国内镍铁产量下降趋势叠加短期内印尼回国量有限，镍铁价格延续上行；并且下游需求维持偏强表现，库存仍维持小幅下降，对不锈钢价格形成支撑。不过不锈钢生产利润修复以及前期检修结束，钢厂排产持续扩大；叠加后市强劲的需求能否延续存在担忧，库存出现累库的风险不断增加，对钢价的压力增大。技术上，不锈钢主力2011合约放量减仓大幅下跌，关注13900位置支撑，预计短线低位震荡。操作上，建议可在13900-14500元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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