瑞达期货：沪锡震荡微涨 缅甸矿山坍塌

内外走势：周三LME锡高开运行。截至北京时间15：00，3个月伦锡报17410美元/吨，日涨0.23%。沪锡主力2011合约震荡微涨，日内最高142090元/吨，最低140720元/吨，收盘价141580元/吨，较上一交易日收盘价涨0.13%；成交量25508手，日增14620手；持仓21070手，日增2803手。基差170元/吨；沪锡2010-2011月价差-160元/吨。

市场焦点：（1）中美就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。（2）因雨季降雨，缅甸佤邦地区曼相矿区于8月20日发生坍塌，矿山生产受到严重影响，雨季10月底才能恢复生产，9、10月该地区对中国锡矿出口量预计降至1500金属吨附近。

现货分析：8月26日SMM现货1#锡报价140500-143000元/吨，均价141750元/吨，持平昨日。

仓单库存：周三沪锡仓单合计3349吨，日增46吨；8月25日，LME锡库存为5205吨，日减30吨。

 主力持仓：沪锡主力2011合约前20名多头持仓20038手，日增2203手，空头持仓19711手，日增2299手，净多持仓327手，日减96手，多空均增，净多减少。

行情研判：8月26日沪锡主力2011震荡微涨。美国总统特朗普施政议程专列中国主题，显示中美紧张局势存在进一步恶化可能，市场的担忧情绪升温；同时国内锡矿资源税上调在即，矿商出货意愿增加，国内冶炼厂逐渐复产；加之国内市场处于淡季，下游需求缺乏改善，对锡价压力较大。不过印尼矿山发生坍塌，预计将对后市锡矿供应造成影响；加之印尼精炼锡产量下降，加之国内进口窗口关闭，使得印尼出口至中国数量呈现回落趋势，对锡价形成部分支撑。技术上，沪锡2011合约跌至震荡区间下沿，关注141000位置支撑，预计短线小幅回升。操作上，建议可在141000元/吨附近轻仓做多，止损位140000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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