瑞达期货：沪铜震荡上涨 宏观氛围回暖

内外走势：周三LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6476美元/吨，日涨0.11%。沪铜主力2009合约震荡上涨，日内最高51990元/吨，最低51380元/吨，收盘价51880元/吨，较上一交易日收盘价涨0.70%；成交量126507手，日减40497手；持仓120216手，日增5412手。基差-60元/吨；沪铜2009-2010月价差60元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四2:00，美联储将会公布7月份的货币政策决议；2:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。（2）第一量子报告公布，该公司二季度铜产量为169059吨，基本与去年同期持平，铜销量为159944吨，同比小幅增长，去年同期为149333吨。

现货分析：7月29日SMM现货1#电解铜报价51770-51870元/吨，均价51820元/吨，日跌170元/吨。SMM报道，临近月末需求偏淡，但好铜货源偏少令整体升水并没有继续走低，贸易商欲收货的目标价位偏低，与持货商暂难达成一致，近几日报价基本处于僵持拉锯状态。

仓单库存：周三沪铜仓单合计59189吨，日减603吨；7月28日，LME铜库存为134025吨，日减4000吨，连降30日。

 主力持仓：沪铜主力2009合约前20名多头持仓78178手，日增2644手，空头持仓78988手，日增3940手，净空持仓810手，日增1296手，多空均增，净空增加。

行情研判：7月29日沪铜2009震荡上涨。中美紧张关系升温，以全球疫情的持续蔓延，增加经济前景的不确定性；同时当前市场处于季节性淡季，下游需求表现乏力，加之南美铜矿生产的影响有所消化，使得铜价缺乏上行动能。不过全球货币宽松政策的局面持续，且经济呈现复苏趋势，均有利于市场情绪的回暖；加之目前铜矿的供应依然紧张，铜矿加工费TC处于低位，叠加硫酸价格疲软，使得国内精炼铜冶炼产量受抑，近期沪伦两市库存均有下降，对铜价支撑仍存。现货方面，临近月末需求偏淡，贸易商欲收货的目标价位偏低，与持货商暂难达成一致。技术上，沪铜2009合约延续震荡三角收敛，多空交投趋于谨慎，预计短线震荡调整。操作上，建议在51300-52300元/吨区间轻仓操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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