瑞达期货：沪锌冲高回落 中美不确定关系犹存

内外走势：今日LME锌先扬后抑，截止北京时间16:32，报2203美元/吨，日跌1.89%，沪锌主力2009合约冲高回落，日内交投于18330-17910元/吨，尾盘收18025元/吨，较上一交易日收盘价涨1.04%；成交量21.6万手，日增93530手；持仓8.9万手，日增8103手。基差扩至155元/吨；沪锌08-09月价差缩窄至10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于95.329，日涨0.15%。（2）欧盟就大规模刺激计划达成一致。（3）美国参议院报告指控中国发展“数字威权主义”。

现货市场：7月22日SMM现货0#锌报价为18130-18230元/吨，均价较上一交易日涨220元/吨。SMM报道，市场出货为主，长单临近收尾，贸易商需求有所下滑，加之下游畏高仅做刚需采购，总体需求降温。

库存方面：沪锌仓单报37586吨，日减503吨。截止7月21日，LME锌库报121050吨，日减650吨,连降6日至一个月来新低。同时，截止7月17日当周，上期所沪锌库存报93637吨，周增2330吨，结束两连降。

主力持仓：沪锌主力2009合约前20名多头持仓51390手，空头持仓65119手，净空持仓13739手，空头增仓大于多头。

行情研判：7月22日沪锌主力2009合约冲高回落，多头增仓提振。期间隔夜欧盟达成经济刺激计划，宽松预期下，美指重挫对基本金属构成提振。不过同时中美不确定性关系持续，则限制锌价涨幅。基本面上，锌两市库存外减内增，市场出货为主，长单临近收尾，贸易商需求有所下滑，加之下游畏高仅做刚需采购，总体需求降温。技术面，日线KDJ指标拐头向上，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议可于17800-18200元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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