瑞达期货：沪锡震荡下跌 下游需求乏力

内外走势：周一LME锡震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报17280美元/吨，日涨0.09%。沪锡主力2009合约震荡下跌，日内最高141360元/吨，最低139690元/吨，收盘价140280元/吨，较上一交易日收盘价跌0.65%；成交量38919手，日减6126手；持仓27289手，日减1346手。基差220元/吨；沪锡2009-2010月价差-270元/吨。

市场焦点：（1）欧盟经济救助计划陷入僵局，会议主题是讨论欧盟2021年至2027年预算规模和总额达7500亿欧元的“恢复基金”方案。

现货分析：7月20日SMM现货1#锡报价139000-142000元/吨，均价140500元/吨，日跌500元/吨。SMM报道，现货价格下降，但下游买兴难旺，升贴水不理想，贸易商持观望态度，厂商出货仍然一般，整体沪锡现货市场成交氛围一般偏淡。

仓单库存：周一沪锡仓单合计2894吨，日减64吨；7月17日，LME锡库存为3835吨，日减20吨。截止7月17日当周，上期所沪锡库存报3006吨，周增7吨。

 主力持仓：沪锡主力2009合约前20名多头持仓23719手，日减1400手，空头持仓24151手，日减1046手，净空持仓432手，日增354手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月20日沪锡主力2009震荡下跌。国内锡矿供应仍呈现偏紧状态，原料紧张导致精炼锡产量受抑；并且6月份锡进口窗口关闭，后续进口货源将受到抑制，沪锡库存仍处低位运行，对锡价形成支撑。不过全球疫情形势依然严峻，打压市场乐观情绪；且缅甸7月下旬预计锡矿供应逐渐恢复，且国内下游需求进入传统淡季，近期沪锡库存小幅回升，锡价上行动能减弱。现货方面，现货价格下降，但下游买兴难旺，升贴水不理想，贸易商持观望态度，厂商出货仍然一般。技术上，沪锡2009合约主流多头减仓较大，关注20日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2009合约可在139500-142000元/吨区间操作，止损各800元/吨。

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