瑞达期货：沪铝震荡调整 铝氧库存增加

内外走势：周三LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1684美元/吨，日涨0.09%。沪铝主力2008合约震荡调整，日内最高14560元/吨，最低14425元/吨，收盘14475元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量119770手，日增35916手；持仓137782手，日减4354手。基差345元/吨；沪铝2008-2009月价差295元/吨。

市场焦点：（1）当地时间周二(7月14日)，美国总统特朗普宣布，他已签署一项法规，将对“协助限制香港自治”的中国实体和个人实施制裁。（2）2020年6月底中国氧化铝生产商库存量约为95000吨，环比增加35.71%，同比增加5.56%。

现货分析：7月15日SMM现货A00铝报14800-14840元/吨，均价14820元/吨，日跌80元/吨。SMM报道，早间贸易商询价积极，持货商出货意愿不高且较为挺价，10:00后成交热度渐起，但鉴于某大户今日依旧未在华东开展采购计划，贸易商间自行成交量难以实际提升，双方交投较为一般。下游今日按需采购为主，接货积极性较周一有明显提升。

仓单库存：周三沪铝仓单合计115943吨，日增1801吨；7月14日，LME铝库存为1669550吨，日减5350吨。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓84488手，日减3965手，空头持仓101968手，日减1681手，净空持仓17480手，日增2284手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月15日沪铝主力2008震荡调整。国内氧化铝价格走升，因国内电解铝生产利润得到明显修复，铝厂开工率不断回升，对氧化铝需求增加；沪伦比值走升导致进口盈利窗口已超过1000元/吨，刺激海外货源进口，近期沪铝库存出现明显回升，铝价上行动能减弱。不过全球货币宽松政策下，以及经济呈现复苏趋势；国内下游需求表现尚可下，短期货源紧张局面持续，对铝价支撑仍存。现货方面，早间贸易商询价积极，持货商出货意愿不高且较为挺价，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力2008合约主流空头增仓较大，关注10日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝2008合约可在14350-14700元/吨区间操作，止损各100元/吨。

瑞达期货金属小组

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