瑞达期货：铅价涨势缓和 暂时观望为宜

内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间15:49，报1861美元/吨，日跌1.25%。沪铅主力2008合约冲高回落，日内交投于15635-15295元/吨，尾盘收15365元/吨，较上一交易日收盘价跌0.61%；成交量34504手，日增24手；持仓22292手，日减2776手。基差扩至135元/吨；沪铅08-09月价差缩窄至60元/吨

市场焦点：（1）亚市美元指数低位震荡，现交投于96.655，微涨0.09%。（2）海关总署：上半年中国货物贸易进出口总值14.24万亿元人民币，同比下降3.2%，降幅较前5个月收窄1.7个百分点。

现货市场：7月14日SMM现货1#铅报价为15450-15550元/吨，均价较上一日涨300元/吨。SMM报道，下游对仓单货几无询价，刚需仍偏向再生铅或部分电解铅厂出货，贸易市场交投寡淡。

库存方面：沪铅仓单报33098吨，日增7142吨。截止7月13日，LME铅库存报61375吨，日减300吨，连降两日至去年7月29日以来新低。同时，截止7月10日当周，上期所沪铅库存报27038吨，周减324吨，结束八连增。

主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓14625手，空头持仓19031手，净空持仓4406手，日减1431，空头减仓大于多头。

行情研判：7月14日沪铅主力2008合约冲高回落，触及去年11月20日以来新高，创去年11月21日以来新高。期间受到海外市场影响，股市回调整理，加之美指跌势缓和使基本金属承压。基本面上，两市库存均下滑，沪铅库存结束八连增。下游对仓单货几无询价，刚需仍偏向再生铅或部分电解铅厂出货，贸易市场交投寡淡。技术上，期价小时线MACD绿柱扩大，关注布林线中轨支撑。操作上，建议多头获利暂时观望为宜。

瑞达期货研究院：金属小组

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