瑞达期货：沪铝震荡回调 节前备货增加

内外走势：周二LME铝震荡回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1592.5美元/吨，日跌0.53%。沪铝主力2008合约震荡回调，日内最高13755元/吨，最低13620元/吨，收盘13655元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量111267手，日增19555手；持仓15.50万手，日增6201手。基差375元/吨；沪铝2007-2008月价差155元/吨。

市场焦点：（1）欧盟周一要求中国履行开放经济的承诺，并警告称，如果中国方面继续实施针对香港的新安全法，将会面临“非常负面的后果”。（2）IAI数据，全球5月原铝产量升至544.8万吨，4月修正后为527.4万吨。5月中国原铝产量预估升至310.5万吨，4月修正后为299.7万吨。

现货分析：6月23日SMM现货A00铝报14010-14050元/吨，均价14030元/吨，日涨70元/吨。SMM报道，今日市场流通现货偏紧，某大户正常节奏采购，持货商出货相对积极，但报价坚挺，中间商接货者众多，因明日为长单执行月最后一个现货交易日，部分贸易商急于接货交长单。下游今日释放节前备货迹象，但因铝价整体较高，因而接货积极性不及预期。

仓单库存：周二沪铝仓单合计92563吨，日减1060吨，连降6日；6月22日，LME铝库存为1617825吨，日增12200吨。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓93087手，日增4049手，空头持仓115466手，日增3961手，净空持仓22379手，日减88手，多空均增，净空减少。

行情研判：6月23日沪铝主力2008震荡回调。全球疫情形势依然严峻，日新增诊病例走升，打压市场乐观情绪；同时海外下游需求受疫情冲击较大，供强需弱下伦铝库存累库趋势；且中国进口窗口打开，将刺激海外货源进口，对铝价压力有所增大。不过国内下游需求延续偏强表现，带动沪铝库存持续去化，短期供应偏紧局面持续，铝价仍有上行动能。现货方面，今日市场流通现货偏紧，某大户正常节奏采购，持货商出货相对积极，下游今日释放节前备货迹象。技术上，沪铝主力2008合约主流多头增仓较大，关注10日均线支撑，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铝2008合约可在13600元/吨附近做多，止损位13520元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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