瑞达期货：沪锡低开回升 多头氛围仍存

内外走势：周四LME锡，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16875美元/吨，日跌0.27%。沪锡主力2008合约低开回升，日内最高138820元/吨，最低137600元/吨，收盘价138490元/吨，较上一交易日收盘价涨0.05%；成交量34657手，日减7569手；持仓33497手，日减81手。基差1260元/吨；沪锡2008-2009月价差540元/吨。

市场焦点：（1）英国首相约翰逊和法国总统马克龙将于6月18日会晤，脱欧贸易谈判进入关键阶段。（2）WBMS数据，2020年1-4月全球锡市供应短缺1.2万吨，1-3月锡市供应短缺0.71万吨。

现货分析：6月18日SMM现货1#锡报价138500-141000元/吨，均价139750元/吨，日涨250元/吨。SMM报道，由于需求不好，担心库存积压，贸易商对高位升水货的接货意愿不强，以观望为主，下游企业少量刚需采购，整体沪锡现货市场成交氛围冷淡。

仓单库存：周四沪锡仓单合计3222吨，日减12吨；6月17日，LME锡库存为3125吨，日减160吨。

 主力持仓：沪锡主力2008合约前20名多头持仓29645手，日减273手，空头持仓30041手，日减27手，净空持仓396手，日增246手，多空均减，净空增加。

行情研判：6月18日沪锡主力2008低开回升。国内锡矿供应仍呈现偏紧，影响国内锡冶炼产量恢复，沪锡库存仍呈现去化趋势；并且6月份锡进口窗口关闭，后续进口货源将受到抑制，对锡价支撑较强。不过全球疫情形势依然严峻，市场谨慎情绪涌动；加之海外需求复苏较缓，以及国内需求有所转弱，限制锡价上行动能。现货方面，由于需求不好，担心库存积压，贸易商对高位升水货的接货意愿不强，以观望为主，下游企业少量刚需采购。技术上，沪锡2008合约主流多头增仓较大，有望测试上方139500位置，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2008合约可在137800元/吨逢回调做多，止损位137000元/吨。

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