瑞达期货：沪锡大幅下挫 需求乏善可陈

内外走势：周四LME锡大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16935美元/吨，日跌1.66%。沪锡主力2008合约高开回落，日内最高139480元/吨，最低136510元/吨，收盘价137220元/吨，较上一交易日收盘价跌0.75%；成交量48133手，日增3942手；持仓34276手，日减1148手。基差2530元/吨；沪锡2007-2008月价差1000元/吨。

市场焦点：（1）美联储将利率维持在接近于零的水平，并表示将继续增持债券，目标是每月购买800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券。（2）印尼5月精炼锡出口量为4,380.23吨，较去年伺期下滑35%。不过，按月度基准算，该全球最大的锡出口国的出口量较4月的4,220.59吨略微增加4%。

现货分析：6月11日SMM现货1#锡报价138500-141000元/吨，均价139750元/吨，日跌500元/吨。SMM报道，上午沪期锡盘面较昨日有所下跌，现货价格较昨日下跌500元。下游刚需采购，有少量成交，整体交易气氛一般偏弱。

仓单库存：周四沪锡仓单合计3015吨，日增86吨；6月10日，LME锡库存为2705吨，日增210吨。

 主力持仓：沪锡主力2008合约前20名多头持仓30490手，日减972手，空头持仓31194手，日减675手，净空持仓704手，日增297手，多空均减，净空增加。

行情研判：6月11日沪锡主力2008高开回落。国内锡矿供应持续偏紧，精炼锡生产因缺料仍受影响；并且6月份锡进口窗口再次关闭，将抑制进口货源供应，对锡价形成部分支撑。不过国内5月精炼锡产量出现小幅回升，供应端压力增加，并且下游需求表现乏善可陈，使得锡库存下降明显放缓，锡价缺乏上行动能。现货方面，下游刚需采购，有少量成交，整体交易气氛一般偏弱。技术上，沪锡主力2008合约主流持仓增空减多，日线KDJ指标死叉，预计短线偏弱震荡。操作上，建议沪锡2008合约可在135000-138000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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