瑞达期货：沪镍低开震荡 镍矿偏紧仍存

内外走势：周二LME镍小幅上扬，截至北京时间16：00，3个月伦镍报12665美元/吨，日涨0.56%。沪镍主力2008合约低开震荡，日内最高103280元/吨，最低102090元/吨，收盘价103210元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%；成交量44.95万手，日减16.6手；持仓11.30万手，日增1525手。基差-510元/吨；沪镍2008-2009月价差-130元/吨。

市场焦点：（1）中美关系紧张加剧，消息称中国买家或将停止进口美国某些农产品。（2）5月29日印尼伟达贝园区首船镍铁产品正式发运，目前印尼伟达贝园区一期的4条镍铁线均已相继投产。（3）4月国内不锈钢出口总量约31.3万吨，环比减少5.5万吨，减幅14.9%，同比增加1.45万吨，增幅4.9%。

现货分析：6月2日SMM现货1#电解镍报价102000-103400元/吨，均价102700元/吨，日涨250元/吨。SMM报道，市场有少量新进口货源报在贴300元/吨左右，但目前终端需求差主要由于期盘价较前期在高位，因此大多贸易商并未随之调价，继续观望后市。

仓单库存：周二沪镍仓单合计26156吨，日减107吨，连降4日；6月1日，LME镍库存为233496吨，日增318。

主力持仓：沪镍主力2008合约前20名多头持仓66457手，日减4833手，空头持仓74432手，日增2730手，净空持仓7975手，日增7563手，多减空增，净空增加。

行情研判：6月2日沪镍主力2008低开震荡。中美两国关系愈发紧张，市场担忧两国贸易前景恶化；同时菲律宾镍矿船只抵港增多，且镍铁进口量存在增长预期；加之不锈钢出口订单下滑，市场需求有所转弱，对镍价形成压力。不过全球经济刺激政策发力，令风险情绪升温；且当前镍矿供应偏紧仍存，镍矿港口库存仍有降幅，部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限，对镍价支撑较强。现货方面，市场有少量新进口货源报在贴300元/吨左右，但目前终端需求差主要由于期盘价较前期在高位，因此大多贸易商并未随之调价。技术上，沪镍主力2008合约日线KDJ金叉迹象，有望突破103500位置关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2008合约可在103000元/吨附近轻仓做多，止损位101500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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