瑞达期货：沪铜震荡上行 多头增仓提振

内外走势：周一LME铜震荡走高，截至北京时间15：52，3个月伦铜报5437.5美元/吨，日涨1.04%。沪铜主力2007合约震荡上扬，日内最高44650元/吨，最低43900元/吨，收盘价44600元/吨，较上一交易日收盘价涨1.5%；成交量10.6万手，日增13871手；持仓10.6万手，日增3493手。基差115元/吨；沪铜2007-2008月价差80元/吨。

市场焦点：（1）截至5月29日，国内铜矿港口库存69.4万吨，较上周下降3.2万吨，连降3周。（2）5月财新中国制造业采购经理人指数录得50.7，较4月提高1.3个百分点，为2月以来最高。

现货分析：6月1日SMM现货1#电解铜报价44680-44750元/吨，均价44715元/吨，日涨580元/吨。SMM报道，铜价高升水高令市场下游及贸易商接货意愿减弱，但由于库存仍处于下降态势中，持货商虽出货有困难，但少有大幅降价甩货者，刚刚进入六月，市场整体交易氛围呈现谨慎驻足态势。 

仓单库存：周一沪铜仓单合计51324吨，日减3000吨；5月29日，LME铜库存为261800吨，日减2625吨，连降9日。

 主力持仓：沪铜主力2007合约前20名多头持仓65521手，日增2247手，空头持仓76953手，日增1215手，净空持仓11432手，多头增仓大于空头。

行情研判：6月1日沪铜2007震荡上扬，创下3月11日以来新高，多头增仓提振。期间中美避险情绪有所消化，中国财新制造业PMI环比上升，股市大涨，宏观氛围稍好，美元指数延续弱势。同时目前铜加工费TC持续低位，且中国废铜进口量下滑，原料端供应偏紧；加之国内下游需求释放，沪铜库存持续去化，对铜价支撑较强。现货方面，铜价高升水高令市场下游及贸易商接货意愿减弱，但由于库存仍处于下降态势中，持货商虽出货有困难，但少有大幅降价甩货者，市场整体交易氛围呈现谨慎驻足态势。技术上，沪铜2007合约日线KDJ指标金叉，上方暂无明显阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2007合约可背靠44500元/吨附近做多，止损位44200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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