瑞达期货：沪镍震荡下跌 镍铁进口增加

内外走势：周三LME镍震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12205美元/吨，日跌1.17%。沪镍主力2008合约震荡下跌，日内最高101550元/吨，最低99700元/吨，收盘价100000元/吨，较上一交易日收盘价跌1.01%；成交量54.54万手，日增26.9万手；持仓82239手，日增9896手。基差950元/吨；沪镍2007-2008月价差-160元/吨。

市场焦点：（1）美国谘商会公布的数据显示，本月消费者信心指数从4月份的85.7跃升至86.6，高于预期的82.3。（2）4月我国镍铁进口量为24.07万吨，同比增加9.52万吨，增幅65.43%；环比减少8.64万吨，降幅26.41%。

现货分析：5月27日SMM现货1#电解镍报价100200-101700元/吨，均价100950元/吨，日跌350元/吨。SMM报道，现货升贴水仍较昨日持稳，虽盘价走低，但现货交投却因需求较弱而愈加清淡。俄镍对沪镍2007合约报贴水150-200元/吨，据部分贸易商反馈成交情况不及昨日。

仓单库存：周三沪镍仓单合计26346吨，持平昨日；5月26日，LME镍库存为234198吨，日增348吨。

主力持仓：沪镍主力2008合约前20名多头持仓54190手，日增2352手，空头持仓58595手，日增3475手，净空持仓4405手，日增1123手，多空均增，净空增加。

行情研判：5月27日沪镍主力2008震荡下跌。4月国内镍矿进口量环比下降，使得国内镍矿供应偏紧，菲律宾镍矿价持续上调，原料成本支撑较强；加之下游不锈钢厂排产量增加利好需求，对镍价形成支撑。不过菲律宾5月镍矿供应逐渐恢复，国内镍矿库存在2月以来首次回升，加之5月印尼镍铁产能扩张，对中国的供应量预计增加，镍价上方压力增大。现货方面，现货升贴水仍较昨日持稳，虽盘价走低，但现货交投却因需求较弱而愈加清淡。技术上，沪镍主力2008合约放量增仓，主流持仓增空减多，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2008合约可在100500元/吨位置做空，止损位102000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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