瑞达期货：沪铅高开下滑 多空交投谨慎

内外走势：今日LME铅震荡走高，截止北京时间15:21，报1665.5美元/吨，日涨1.09%。沪铅主力2007合约高开下滑，日内交投于14405-14200元/吨，尾盘收14310元/吨，较上一交易日收盘价跌0.28%；成交量20006手，日减20810手；持仓28604手，日减871手。基差缩窄至15元/吨；沪铅06-07月价差缩窄至100元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于99.456，日跌0.3%。（2）工信部部长苗圩：降低中小企业税费政策将延续全年。

现货市场：5月26日SMM现货1#铅报价为14250-14400元/吨，均价较上一日持平。SMM报道，持货商积极出货，报价较昨日增多，同时进口铅到货，下游仅以刚需采购，且多为长单交易，散单市场成交仍无改善。

库存方面：今日沪铅仓单合计5747吨，日增0吨。截止5月22日，LME铅库存报75275吨，周增975吨，连增四周至去年9月17日以来新高。同时，截止5月22日当周，上期所沪铅库存报7401吨，周增190吨，为连增两周。

主力持仓：沪铅主力2007合约前20名多头持仓20179手，空头持仓23297手，净空持仓3118手，日减16手，空头减仓大于多头。

行情研判：5月26日沪铅主力2007合约高开下滑，多空交投谨慎，但仍于均线组上方。期间宏观氛围较为胶着，中美关系不确定性犹存，而美元指数震荡下滑则对基本金属构成支撑。基本面上，铅两市库存均延续上升态势，持货商积极出货，报价较昨日增多，同时进口铅到货，下游仅以刚需采购，且多为长单交易，散单市场成交仍无改善。技术上，期价受到5日均线支撑，一小时KDJ指标向上交叉。操作上，建议可背靠14300元/吨之上逢低多，止损参考14200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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