瑞达期货：不锈钢价高开震荡 多空交投表现谨慎

盘面情况：周一不锈钢主力2007合约高开震荡，日内最高13320，最低13110，收盘13255，较上一交易日收盘价涨1.03%；成交量23862，-20352；持仓37684，-9431。基差745；SS07-08价差85。

市场焦点：（1）对于中国人大审议关于香港维护国家安全的法案，美国总统特朗普之前公开表示，如果中国通过香港立法，美国将有强烈回应。（2）据Mysteel统计，2020年5月22日镍矿港口库存总量为965.22万湿吨，较上周增加34.96万湿吨，增幅3.76%，自2月以来首次回升。

现货分析：5月25日现货304/2B卷-切边，无锡报价14000-14100，均价14000，+0，佛山报价14100-14400，均价14250，+0。SMM报道，无锡市场贸易商反映，市场现货资源未有集中大量到货情况，走势较稳，但后续价格变动要看下游需求情况。

仓单库存：周一不锈钢仓单合计1303吨，持平昨日。截止5月22日当周，上期所不锈钢库存报1303吨，持平上周。

主力持仓：不锈钢主力2007合约前20名多头持仓34014手，日减8762手，空头持仓34942手，日减9053手，净空持仓928手，日减291手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月25日不锈钢2007高开震荡。国内镍矿供应偏紧状况持续，镍铁价格受成本支撑，加之南非因疫情影响出口供应，近期铬铁价格走升，导致不锈钢成本上移，部分钢厂已经亏损；并且国内不锈钢300系库存再录降幅，库存压力有所减弱，对钢价形成支撑。不过不锈钢市场需求在前期集中释放之后有所减弱，加之外贸出口订单下滑开始显现，对需求前景造成拖累，限制钢价上行空间。现货方面，无锡市场贸易商反映，市场现货资源未有集中大量到货情况，走势较稳。技术上，不锈钢主力2007合约缩量减仓，多空交投表现谨慎，预计短线震荡调整。操作上，建议SS2007合约可在13100-13300元/吨区间操作，止损各100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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