瑞达期货：沪铝承压回落 上行动能减弱

内外走势：周四LME铝震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1514美元/吨，日跌0.07%。沪铝主力2007合约承压回落，日内最高13020元/吨，最低12640元/吨，收盘12775元/吨，较上一交易日收盘价跌0.78%；成交量162060手，日增70974手；持仓15.67万手，日减3326手。基差685元/吨；沪铝2007-2008月价差145元/吨。

市场焦点：（1）美联储周三公布的会议记录显示，政策制定者再次承诺将利率维持在接近零的水平，直到他们相信美国经济走上复苏轨迹。（2）WBMS月报显示，1-3月全球原铝市场供应过剩70.9万吨，2019年全年为供应过剩76.1万吨。（3）IAI公布数据显示，全球4月原铝产量降至525.5万吨，3月的产量修正后为546.4万吨。

现货分析：5月21日SMM现货A00铝报13440-13480元/吨，均价13460元/吨，日跌20元/吨。SMM报道，早间华南现货市场询价接货偏多，贸易商报价出货稍增，大户多批次采购，现货长单临近结尾，部分贸易商积极接货补缺口，基差回调空间不大，短期内或高位调整。

仓单库存：周四沪铝仓单合计141815吨，日减20859吨，连降24日；5月20日，LME铝库存为1466625吨，日增30050吨。

主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓87580手，日减5993手，空头持仓123859手，日减2202手，净空持仓36279手，日增3791手，多空均减，净空增加。

行情研判：5月21日沪铝主力2007承压回落。中国两会在近日召开，对市场情绪形成提振；当前国内下游需求强劲，且电解铝产能恢复较慢，使得国内电解铝库存延续去化趋势，对铝价形成支撑。不过海外受疫情冲击较大，加之沪伦比值走高，导致铝材出口受抑，且未来电解铝产能有释放预期，对铝价的压力将逐渐增大。现货方面，贸易商之间早间积极询盘，有一定流转，但下游需求极其清淡。技术上，沪铝主力2007合约放量减仓，日线KDJ死叉迹象，预计短线回调震荡。操作上，建议沪铝2007合约可在12600-12900元/吨区间轻仓操作，止损各70元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP