瑞达期货：沪锡低位回升 库存延续下降

内外走势：周一LME锡高开续涨，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15200美元/吨，日涨1.60%。沪锡主力2007合约低位回升，日内最高130840元/吨，最低127510元/吨，收盘价130750元/吨，较上一交易日收盘价涨1.17%；成交量37700手，日减1884手；持仓30286手，日减725手。基差4000元/吨；沪锡2007-2008月价差1260元/吨。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔断然拒绝负利率，并呼吁采取更多财政举措以挽救经济。（2）吉隆坡5月18日消息，马来西亚现货锡价格周一收于每吨14950美元，较上周五上涨20美元。成交量共计20吨，前一交易日为18吨。

现货分析：5月18日SMM现货1#锡报价134000-135500元/吨，均价134750元/吨，持平昨日。SMM报道，上午沪期锡盘面价格较夜盘大幅上涨，现货市场报价有所抬升，部分贸易商及下游企业有所采购，沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。

仓单库存：周一沪锡仓单合计3266吨，日增18吨；5月15日，LME锡库存为3540吨，日减755吨，减幅扩大。截止5月15日当周，上期所沪锡库存报3512吨，周减15吨，连降13周。

 主力持仓：沪锡主力2007合约前20名多头持仓27016手，日减847手，空头持仓27330手，日减870手，净空持仓314手，日减23手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月18日沪锡主力2007承压下行。国内锡矿供应偏紧持续，精炼锡产量仍有缩减预期，加之海外疫情导致锡冶炼生产受到影响，沪伦两市库存呈现下降趋势，对锡价支撑较强。不过中美贸易紧张关系加剧，以及全球经济依然脆弱，市场避险情绪较重；并且缅甸锡矿生产逐渐恢复，后续对中国的锡矿供应有望增加，限制锡价上行动能。现货方面，上午沪期锡盘面价格较夜盘大幅上涨，现货市场报价有所抬升，部分贸易商及下游企业有所采购。技术上，沪锡主力2007合约走长下影线，关注上方132000阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2007合约可在128800-132000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

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